【環球旅訊】由于6月份預訂量的同比降幅顯著改善，迎來了業(ye)績復蘇跡象(xiang)的(de)Expedia集團，最(zui)近(jin)宣布(bu)將償還4月份的(de)債(zhai)務融(rong)資(zi)，轉而(er)通過發(fa)行(xing)利(li)率更(geng)低的(de)債(zhai)券，進行(xing)重(zhong)新融(rong)資(zi)。

今年4月份，美國私募股權投資公司阿波羅全球管理公司（Apollo Global）和銀湖資本（Silver Lake Partners）為Expedia集團提供了32億美元的債務融資。銀(yin)湖公司和阿波羅公司的高管分別(bie)還獲得了一個(ge)在(zai)Expedia集團董(dong)事會的席位。

Expedia集團近日宣(xuan)布將(jiang)發(fa)行(xing)(xing)高級債券，用于兌換Expedia在(zai)5月5日交(jiao)易(yi)結(jie)束時(shi)發(fa)行(xing)(xing)給阿(a)波(bo)羅(luo)和銀湖的(de)(de)(de)9.5%的(de)(de)(de)A系列(lie)優先(xian)股。在(zai)當天的(de)(de)(de)聲明中，Expedia并沒有提及兩(liang)(liang)家公司的(de)(de)(de)名字，但阿(a)波(bo)羅(luo)和銀湖是僅(jin)有的(de)(de)(de)兩(liang)(liang)家持有新發(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)A系列(lie)優先(xian)股的(de)(de)(de)公司。

如(ru)果(guo)一切就緒，即Expedia為(wei)最新這批(pi)高級(ji)債券找到買(mai)家(jia)(jia)，它就可以還清私募(mu)股(gu)(gu)(gu)(gu)權公司(si)的(de)債務，并省下一大筆股(gu)(gu)(gu)(gu)息(xi)的(de)費(fei)用。阿(a)波羅(luo)和銀(yin)湖將保(bao)留對Expedia的(de)認股(gu)(gu)(gu)(gu)權證(zheng)，通(tong)過該憑(ping)證(zheng)，它們能夠以每(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)72美(mei)元的(de)價格(ge)購(gou)買(mai)420萬股(gu)(gu)(gu)(gu)普通(tong)股(gu)(gu)(gu)(gu)。但即使這兩家(jia)(jia)公司(si)行(xing)使了認股(gu)(gu)(gu)(gu)權證(zheng)，它們的(de)持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)也不會對Expedia帶(dai)來很大的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)權結(jie)構變動。截(jie)至7月7日，Expedia的(de)午盤交易價格(ge)約為(wei)84美(mei)元每(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)。

與(yu)Expedia類似，Airbnb在(zai)(zai)新冠(guan)危機(ji)期間也通過(guo)股權(quan)融(rong)資和(he)債(zhai)務(wu)融(rong)資的(de)交易從多家(jia)私募公(gong)司籌(chou)集了約20億美元的(de)資金。銀湖和(he)阿波(bo)羅也參與(yu)了Airbnb的(de)融(rong)資活動(dong)。CNBC估計Airbnb債(zhai)務(wu)融(rong)資的(de)利率(lv)在(zai)(zai)9%到(dao)11.5%之間。

抓住逐步復蘇帶來的機會

Skift認為，Expedia集團(tuan)最近預(yu)訂量的改善(shan)和(he)當下(xia)的逐步復(fu)蘇，似乎為其在債(zhai)券(quan)發行與再融(rong)資活動中(zhong)贏得了更多籌(chou)碼。

從3月中下旬開始，不計入已取消的訂單，Expedia集團的總預訂量下挫85%-90%，訂單取消量超過了新增預訂量。但是7月6日，Expedia在一份披露文件中表示，6月份的總預訂量下降幅度有所緩和，同比下降約45%，相比(bi)4月(yue)份85%的(de)降幅是一個很大的(de)提升。

Tripadvisor發行5億美元債券

在(zai)Expedia宣布(bu)重新融資(zi)并償還債務的同時，Tripadvisor也宣布(bu)了一項(xiang)類(lei)似的高級(ji)債券(quan)發行計(ji)劃，總值(zhi)5億美元(yuan)，這(zhe)批(pi)債券(quan)將于2025年到(dao)期(qi)。

但不同的是，Expedia集團將用重新融(rong)資所得(de)收(shou)益(yi)來償還銀湖和(he)阿(a)波羅的債務(wu)，而(er)Tripadvisor計劃把債券發(fa)行(xing)的所得(de)凈收(shou)益(yi)，用于“一般(ban)企業(ye)目的”。

Expedia集團7月7日晚宣(xuan)布(bu)，同意(yi)出售3.6%的(de)(de)(de)2023年(nian)到(dao)期(qi)的(de)(de)(de)高(gao)級債(zhai)(zhai)券，以及(ji)4.625%的(de)(de)(de)2027年(nian)到(dao)期(qi)的(de)(de)(de)高(gao)級債(zhai)(zhai)券，價值分別為5億(yi)和7.5億(yi)美元。

Expedia集團表(biao)示，在目(mu)前Expedia具有優勢的市場條件下，公司正在尋求機會，進行資本(ben)優化和成(cheng)本(ben)削減。

公(gong)司(si)會綜合(he)考慮業績(ji)、流動資金和(he)其他情況，選擇將重(zhong)新(xin)融(rong)資所得的全部(bu)或(huo)部(bu)分(fen)收益用于(yu)公(gong)司(si)其他一般(ban)經營，包(bao)括償還債務(wu)、預(yu)付款項、贖(shu)回或(huo)回購其它債券等。

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