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攜程年報揭秘：三年來投資了哪些公司？

環(huan)球旅訊 2017-04-14 22:50:45

近日美國(guo)證(zheng)監會一份(fen)報告披露(lu)：過去(qu)3年，攜程在國(guo)外陸續(xu)投資了Travelfusion、MakeMyTrip、天巡；在中國(guo)則主要投資了眾薈、華(hua)遠、途牛、東航、首旅酒店等，并分別參(can)與了藝龍、去(qu)哪兒的私有化(hua)交易。截至2017年2月(yue)底，百度持股約20.1%，是攜程的最大股東。

【環球旅訊】北京時(shi)間4月(yue)14日(ri)凌晨，向美(mei)國證監會（SEC）提交了(le)過(guo)去3年(nian)(nian)(nian)（截至2016年(nian)(nian)(nian)12月(yue)31日(ri)）包括(kuo)審(shen)計(ji)財務報(bao)表在(zai)(zai)內(nei)的(de)(de)年(nian)(nian)(nian)度報(bao)告(gao)。該份(fen)長(chang)(chang)達464頁的(de)(de)報(bao)告(gao)，詳細披露了(le)攜(xie)(xie)程過(guo)去3年(nian)(nian)(nian)在(zai)(zai)國內(nei)外市場的(de)(de)戰(zhan)(zhan)略投(tou)資并購情(qing)況、國內(nei)主(zhu)要(yao)長(chang)(chang)期(qi)投(tou)資項目的(de)(de)公(gong)允價值(zhi)（Fair Value）變化、以(yi)及未來攜(xie)(xie)程在(zai)(zai)戰(zhan)(zhan)略投(tou)資等方面(mian)可(ke)能面(mian)對的(de)(de)風險因素。

最近3年的戰略投資并購

2013年11月和2014年10月，攜程以2.4億元的總價（其中包括1.1億元現金以及之前以1.3億元收購的35%的非控股股權）分階段完成了對關注酒店顧客點評的數據服務提供商全部股權的收購。2016年5月18日，北京眾薈信息技術股份有限公司正式掛牌新三板，攜程控股69.92%，其余(yu)股(gu)份由眾薈管理團隊(dui)及其他股(gu)東持有(you)。

在2014年1月，攜程網收購了一家從事在線打包產品服務公司51%的股份，收購價格為1.39億元(yuan)（2300萬美元(yuan)）。據環球旅訊分析，此公(gong)司為途風網。

2014年4月，攜程以14億人民幣收購了同程旅游少數股權，并(bing)與(yu)之簽訂協議，為其提供酒店客房。截至2016年12月(yue)31日，攜程向同程旅游支付的傭金總額達(da)6200萬元（900萬美元）。

2014年12月，攜程完成對一家線下旅游社近43%股權的收購，并獲得該旅行社的多數投票權。攜程為此項交易支付近3.08億元（約5000萬美元）。截止2014年12月31日，未支付的收購款為1.96億元，并將在2015年付款。據環球旅訊分析，此公司為華遠國旅。

2014和2015年，攜(xie)程在途牛(niu)進行IPO時通過私募方式(shi)及私人交(jiao)易共向途牛(niu)投資(zi)5000萬美元，并(bing)持有后者近4%的股權。

2015年1月，攜程以7.21億元（7560萬英鎊）收購了Travelfusion 70%的(de)股權(quan)。總部位于英國(guo)的(de)Travelfusion是一家領(ling)先(xian)的(de)低成本航空內容整合平臺和(he)直連(lian)GDS解決方案的(de)創新者。

2015年5月，攜程從Expedia等藝龍的現有股東手中，收購了藝龍近38%的股權。隨后，攜程與騰訊攜手參與了藝龍的私有化交易，并在2016年5月藝(yi)龍(long)(long)完成(cheng)私有化交(jiao)易時，成(cheng)為藝(yi)龍(long)(long)最大(da)的股(gu)東(dong)，持股(gu)比例(li)為37.6%。2016年攜(xie)程向(xiang)藝(yi)龍(long)(long)支付(fu)了(le)傭金8600萬(wan)元人民幣（約1200萬(wan)美(mei)元），而(er)同(tong)期藝(yi)龍(long)(long)向(xiang)攜(xie)程支付(fu)了(le)傭金2.61億元人民幣（約3800萬(wan)美(mei)元）。

2015年10月，攜程完成了與百度換股，百度通過(guo)擁有(you)的(de)178,702,519股(gu)A類(lei)普(pu)通股(gu)和11,450,000股(gu)去哪兒B類(lei)普(pu)通股(gu)置換(huan)成(cheng)11,488,381股(gu)攜程增(zeng)發(fa)的(de)普(pu)通股(gu)。攜程因此獲得去哪兒近(jin)45%的(de)投票權。

2015年(nian)末和2016年(nian)初，攜(xie)程(cheng)同(tong)意(yi)以有限合伙或其他形式(shi)投(tou)資幾家(jia)專(zhuan)注投(tou)資中國企業的(de)(de)非美(mei)(mei)國投(tou)資機構。截至2016年(nian)12月(yue)31日，攜(xie)程(cheng)共(gong)發行約620萬股普通股，并向(xiang)其中的(de)(de)部分非美(mei)(mei)國投(tou)資機構給予了共(gong)計約13億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)的(de)(de)現金(jin)支持。

2016年1月，攜程通過可轉債向印度最大的OTA MakeMyTrip投(tou)資1.8億美元，并隨后任命了一名MakeMyTrip的(de)董(dong)事(shi)會董(dong)事(shi)。2016年10月(yue)，攜程將(jiang)所有的(de)可轉(zhuan)債(zhai)債(zhai)務(wu)本金額轉(zhuan)化(hua)為MakeMyTrip的(de)普通股(gu)，約(yue)占MakeMyTrip和ibibo合并后公司股(gu)權的(de)10%。

2016年4月，攜程宣布與東航就一系列產品和服務展開戰略合作。2016年(nian)6月，攜(xie)程在東(dong)航(hang)定增(zeng)發行中(zhong)投資約(yue)30億(yi)元購買了東(dong)航(hang)約(yue)4.66億(yi)股(gu)A股(gu)股(gu)票(piao)，約(yue)占3%。此外，攜(xie)程或將(jiang)投資購買東(dong)航(hang)10%的(de)股(gu)權，并有可能任命一名東(dong)航(hang)董事會的(de)代表。

2016年10月，攜程參與了去哪兒的私有化交易。在2017年2月完成交易后，去哪兒母(mu)公司由 Ocean Management Limited、攜程和其(qi)他股東共同擁有。

2016年12月，攜程以近14億英鎊的總價（其中包括12億英鎊的現金和2億英鎊的普通股）收購了總部位于英國愛丁堡的全球領先旅游搜索引擎天巡。經過此次(ci)收購后，天巡繼續(xu)(xu)保持運營(ying)的獨(du)立性，原先的管理團隊(dui)繼續(xu)(xu)負責該(gai)公司的運營(ying)。

2016年12月，攜(xie)程(cheng)(cheng)完(wan)成與首旅酒(jiu)店的換股(gu)(gu)交(jiao)易，后者是一(yi)家在上(shang)海(hai)證券交(jiao)易所上(shang)市的股(gu)(gu)份公司，主要從事(shi)酒(jiu)店和旅游目的地的管(guan)理(li)。攜(xie)程(cheng)(cheng)以持(chi)有(you)如家酒(jiu)店集團15%的股(gu)(gu)權置換首旅酒(jiu)店104,901,899股(gu)(gu)普通股(gu)(gu)。

截至(zhi)2016年12月31日，攜程賬面的現金及現金等值項(xiang)總額約26.55億美(mei)元。

此外(wai)，該份財報中并無提及的戰略投(tou)資還包括：

2016年10月，攜程戰略投資國內的旅游百事通、北美兩大地接社海(hai)鷗(ou)假期和縱橫集團。

2017年初，攜程宣布收購海外專車品牌唐人接。

2017年1月，攜程參與了共享單車平臺摩拜單車D輪的2.15億(yi)美元（約合人(ren)民幣15億(yi)元）融資。

國內長期投資項目概要

環球(qiu)旅訊在分析(xi)攜程國(guo)內長期投資(zi)項的公(gong)允價值（Fair Value）時發現(xian)：

2016年相(xiang)比2015年，攜程(cheng)對(dui)途家投(tou)資(zi)的(de)公(gong)允價(jia)(jia)值由28.77億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，上(shang)升到(dao)(dao)了(le)30.82億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，漲幅(fu)約(yue)(yue)2.05億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)。對(dui)漢(han)庭投(tou)資(zi)的(de)公(gong)允價(jia)(jia)值由11.16億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)上(shang)升到(dao)(dao)了(le)19.84億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，漲幅(fu)約(yue)(yue)8.68億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)。對(dui)投(tou)資(zi)的(de)公(gong)允價(jia)(jia)值由17.45億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)下(xia)降(jiang)到(dao)(dao)了(le)15.23億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，跌(die)幅(fu)約(yue)(yue)2.22億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)。對(dui)途牛投(tou)資(zi)的(de)公(gong)允價(jia)(jia)值由4.31億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，下(xia)降(jiang)到(dao)(dao)了(le)2.53億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，跌(die)幅(fu)約(yue)(yue)1.78億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)。對(dui)易到(dao)(dao)（Easy Go）投(tou)資(zi)的(de)公(gong)允價(jia)(jia)值由5.27億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，下(xia)降(jiang)到(dao)(dao)2.28億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)，跌(die)幅(fu)約(yue)(yue)2.99億(yi)(yi)(yi)(yi)人(ren)(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)。

環球旅訊小編：攜(xie)程投資(zi)(zi)的(de)部(bu)分(fen)資(zi)(zi)產(chan)減值(zhi)的(de)原(yuan)因可能是(shi)(shi)由于市值(zhi)或估值(zhi)下降(jiang)，也可能是(shi)(shi)攜(xie)程已經部(bu)分(fen)套(tao)現。攜(xie)程的(de)財報沒有對(dui)部(bu)分(fen)投資(zi)(zi)減值(zhi)的(de)原(yuan)因作(zuo)說明(ming)。請各位讀(du)者明(ming)鑒。

途家

途家曾作(zuo)為攜(xie)(xie)程(cheng)的(de)附屬公司（consolidated subsidiary）。但2015年7月(yue)，途家完成一項私募(mu)交易后(hou)，攜(xie)(xie)程(cheng)所持(chi)有途家的(de)股(gu)份被稀釋至45%，因(yin)此不(bu)再(zai)具備向途家委任大部分董事會成員(yuan)的(de)權利。因(yin)此攜(xie)(xie)程(cheng)失去了對(dui)途家的(de)控(kong)股(gu)權，而途家的(de)財務狀(zhuang)況及運營(ying)業績，亦不(bu)再(zai)被攜(xie)(xie)程(cheng)綜合入賬。

漢庭

由于2010年對(dui)漢庭的一(yi)系列(lie)投(tou)資，攜程(cheng)目(mu)前擁有漢庭約9%的股份，該系列(lie)投(tou)資的綜(zong)合投(tou)資成本為(wei)6750萬美(mei)元（約5億人民幣）。攜程(cheng)對(dui)漢庭并不具備重大(da)影響力。

同程

2014年4月，攜程(cheng)以14億(yi)人(ren)民幣收購了(le)同程(cheng)的(de)少(shao)數(shu)股份。截(jie)至(zhi)2016年12月31日(ri)，攜程(cheng)重新評估(gu)同程(cheng)的(de)公允(yun)價(jia)值（Fair Value）為15億(yi)人(ren)民幣（約2.19億(yi)美元），并計(ji)1億(yi)人(ren)民幣為其他全面收益（other comprehensive income）的(de)未實(shi)現收益（unrealized gain）。

一嗨

由于自2013年(nian)起(qi)，對的一系列投(tou)(tou)資，截(jie)至2016年(nian)12月31日(ri)，攜(xie)程持有一嗨約(yue)14%的購股(gu)權(quan)（outstanding share）及19.6%的投(tou)(tou)票權(quan)。綜合投(tou)(tou)資成(cheng)本(ben)為1.07億美(mei)元(yuan)（約(yue)7億人民幣）。

途牛

截至(zhi)2016年(nian)12月(yue)31日(ri)，攜程持有途(tu)牛(niu)約(yue)(yue)4%股份，綜合投資成本為(wei)(wei)5000萬(wan)美(mei)元(yuan)（約(yue)(yue)3億人(ren)民(min)(min)幣）。攜程對途(tu)牛(niu)并不具備重大影響力。截至(zhi)2016年(nian)12月(yue)31日(ri)，途(tu)牛(niu)ADS收盤每股8.75美(mei)元(yuan)。攜程重估(gu)對途(tu)牛(niu)投資的(de)公允價值為(wei)(wei)2.53億人(ren)民(min)(min)幣（約(yue)(yue)3600萬(wan)美(mei)元(yuan)），并計9400萬(wan)人(ren)民(min)(min)幣為(wei)(wei)其(qi)他全面收益的(de)未實(shi)現損失(shi)。

攜程主要持股比例