【環球旅訊】法國《費加羅報》最近報道稱，雅高酒店集團考慮與英國對手洲際酒店集團合并，但(dan)兩(liang)家酒店集團都拒絕(jue)置評。

路透(tou)社報道(dao)稱，如(ru)果(guo)和洲際真的完成合(he)并，將超越萬(wan)豪，成為新(xin)的酒店(dian)業霸(ba)主(zhu)。

RW Baird分(fen)析師Michael Bellisario認為，雅高和洲際合并，這從(cong)戰略意義(yi)的層面上看，是(shi)成立的，甚(shen)至可以說早就成立了。但是(shi)從(cong)時機上來看卻不(bu)是(shi)這樣(yang)。

RW Baird認為，鑒于目(mu)前疫(yi)情(qing)對酒店業的(de)挑(tiao)戰，雅高所考慮的(de)更多(duo)是(shi)成本(ben)削減，而不在于合并。

類似地，瑞士信貸(dai)集團（Credit Suisse）分析師Leo Carrington認為，考慮(lv)合并的根本(ben)原因是，雅(ya)高想要(yao)削減企業(ye)中心(xin)成本(ben)（central costs）。

Carrington認(ren)為，對于某些地(di)區來(lai)說，兩(liang)大酒店集團的合并能形成優勢互補。

洲際在(zai)(zai)北美和中國(guo)的市場(chang)較大，而雅高在(zai)(zai)歐洲和世界其它地區(qu)的發展更好。從品牌(pai)來看，Carrington認為，雅高旗(qi)下(xia)的宜必思（Ibis）與洲際旗(qi)下(xia)的假日酒店（Holiday Inn）是互補的，但是兩家集團(tuan)在(zai)(zai)高端和奢(she)華(hua)品牌(pai)上，則有較大的重(zhong)合度(du)。

如果兩家酒店集團合并，客房總數將超過160萬間，將超過萬豪。截至6月30日，萬豪在全球有7484家酒店、約140萬間客房。

整合考量

法國《費加羅報》（Le Figaro）報道顯示(shi)，雅(ya)高CEO Sébastien Bazin早(zao)在今年(nian)6月(yue)初(chu)，就成立了一個團隊專門評估合并事宜(yi)。公司董(dong)事會、CFO Jean-Jacques Morin、投資(zi)銀行Centerview和(he)Rothschild都(dou)對此予以支持。

據報道，雅(ya)高董事會較贊成合(he)并；而(er)Bazin還有些顧慮，他認為目(mu)(mu)前還需要審(shen)慎(shen)地考慮這件事。目(mu)(mu)前，雅(ya)高和洲際尚未就合(he)并事宜(yi)展開正式(shi)溝(gou)通(tong)。

《費加羅報》的報道發布后(hou)，洲際的股(gu)價(jia)上(shang)漲了(le)1%，市(shi)(shi)值(zhi)達(da)到73.5億(yi)英鎊。雅高的股(gu)價(jia)也上(shang)漲了(le)1%，市(shi)(shi)值(zhi)達(da)到61.1億(yi)歐元（約54.8億(yi)英鎊）。

本月初在電話會(hui)議上(shang)，洲(zhou)際CEO Keith Barr就告訴分析師(shi)，酒店業還將(jiang)(jiang)迎(ying)來進(jin)一步整(zheng)合，但(dan)不會(hui)那么快(kuai)，政府也給予了足(zu)夠的支持讓公(gong)司繼續運轉(zhuan)下去。抓住機(ji)遇很重(zhong)要，但(dan)是短期(qi)內還是要將(jiang)(jiang)重(zhong)心放在運營上(shang)。

Barr認為洲(zhou)際在進行(xing)收益管理的時候，要深(shen)思熟慮，謹慎行(xing)事。

洲際在今年上半年的財報中透露，截至6月26日，洲際仍有約20億美元的流動資金，有信心能(neng)夠挺過疫情(qing)，迎(ying)來復(fu)蘇(su)。但是展望2021年，洲際和(he)其它酒店集團(tuan)一樣，認為未來前景很難預測。

雅高則在最新的財報里透露，現有現金和現金等價物總計17.6億歐元，總的流動資金有40億歐元。

雅高(gao)已經發起了(le)(le)一(yi)項(xiang)6000萬(wan)歐元的(de)年(nian)(nian)度成本削減計(ji)劃，截至今年(nian)(nian)6月(yue)份，已經完成了(le)(le)60%的(de)目標。雅高(gao)還表示，已經在(zai)考(kao)慮(lv)從新的(de)輕資(zi)產(chan)商業模式向輕資(zi)產(chan)公司(si)轉變。

合并能進一步削減成本

關于(yu)成本問題(ti)，酒店(dian)業市(shi)場分析公(gong)司Hotstats的(de)董(dong)事(shi)長Jonathan Langston表示，酒店(dian)業在(zai)疫情中(zhong)遭受重創，合并似乎是一個不可避(bi)免的(de)結(jie)果(guo)。未來(lai)的(de)收益(yi)充滿不確(que)定(ding)性，但(dan)可以肯(ken)定(ding)的(de)是，酒店(dian)的(de)運營(ying)成本在(zai)增(zeng)加。如今，酒店(dian)運營(ying)商對(dui)支出極度敏感，他們(men)在(zai)尋找創新的(de)成本削(xue)減方案。從宏觀層面來(lai)講，合并是保(bao)證(zheng)利(li)潤增(zeng)長的(de)方式，能保(bao)障酒店(dian)業主和(he)股東的(de)利(li)益(yi)。

從雅高和(he)洲際的財(cai)報可以看(kan)出，兩家酒(jiu)店(dian)集團都十分關(guan)注經(jing)濟型酒(jiu)店(dian)的發展。隨著旅行(xing)限(xian)制的放松(song)，預計經(jing)濟型酒(jiu)店(dian)的復蘇(su)最快(kuai)。就(jiu)如(ru)Carrington所說的那樣，宜必思(si)和(he)假(jia)日酒(jiu)店(dian)能形成優勢互補。兩家酒(jiu)店(dian)集團如(ru)果(guo)合(he)并，也許是一(yi)件好事(shi)。

*本文綜合編譯自Hotel Management、Reuters、Hotelsmag