全球最(zui)大TMC美國運通商(shang)旅（Amex GBT）近日公布2023年(nian)(nian)第四季(ji)度及全年(nian)(nian)財報。Q4收(shou)入(ru)總額為5.49億(yi)美元，同比增加(jia)了(le)2200萬美元，即增長(chang)了(le)4%，這(zhe)主要是(shi)由(you)于商(shang)務旅行業務、產(chan)品和(he)專業服務收(shou)入(ru)的增長(chang)共同推動。

調(diao)整后EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）同比增長3700 萬(wan)美元即83% ，達(da)到8000 萬(wan)美元。

Amex GBT 首席(xi)執行官(guan) Paul Abbott 表示，2023全年(nian)業績出色，高于年(nian)初(chu)設定(ding)的目標，收入(ru)總(zong)額(e)(e)為22.90億美元(yuan)，同比增(zeng)幅為24%。全年(nian)收益率(lv)（收入(ru)除以交易總(zong)額(e)(e)）穩定(ding)在8.1%。調整后EBITDA（息稅折舊(jiu)及(ji)攤(tan)銷前利潤）增(zeng)長269%，達到3.8億美元(yuan)。

01

中小型企業客戶

對新客業績的貢獻率較大

Q4業績表(biao)現優異，增長勢頭(tou)強勁(jing)。由于贏得(de)新客(ke)戶和旅(lv)行需求(qiu)增加，全年收入同(tong)比增長 24% 至 22.9 億美(mei)元。2023年新增客(ke)戶的差旅(lv)交易額達到35億美(mei)元，其中(zhong)22億美(mei)元來(lai)自中(zhong)小型客(ke)戶，客(ke)戶留存率96%。

總交易價(jia)值 （TTV） 增(zeng)長 23%，從 2022 年的(de) 229.7 億美元增(zeng)加到 2023 年的(de) 282 億美元。交易量(liang)增(zeng)長主要得益于國際(ji)旅(lv)行預(yu)訂量(liang)的(de)增(zeng)加。

02

運營結構調整改善業績

但仍然虧損

2023年(nian)全年(nian)總運營(ying)(ying)支出達到22.98億美(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比增長2.49億美(mei)元(yuan)(yuan)，主要(yao)用于(yu)增加交易成本、市場營(ying)(ying)銷、技術和內容(rong)方(fang)面的(de)(de)投(tou)資。盡(jin)管業績改善，但全年(nian)仍(reng)凈虧損1.36億美(mei)元(yuan)(yuan)，同(tong)比2022年(nian)虧損收窄了9300萬美(mei)元(yuan)(yuan)。主要(yao)得(de)(de)益于(yu)運營(ying)(ying)結(jie)果的(de)(de)改善，部(bu)分抵消了利息(xi)費用的(de)(de)增加和減少(shao)的(de)(de)所(suo)得(de)(de)稅優惠(hui)。還有部(bu)分抵消的(de)(de)是由(you)于(yu)運營(ying)(ying)效率提(ti)高和公司最近(jin)的(de)(de)內部(bu)重組而帶來的(de)(de)成本節約。

全(quan)年自由現金(jin)流4,900萬(wan)美元，杠桿比率大幅下降(jiang)至2.3倍，從而減少了利息費用(yong)，并(bing)獲得(de)標普全(quan)球的兩(liang)個(ge)等(deng)級(ji)的信用(yong)評級(ji)提升(sheng)。這(zhe)主要是(shi)由于(yu)營運(yun)活動提供的凈現金(jin)增加，部分抵消了用(yong)于(yu)購買資(zi)產和(he)設備(bei)的現金(jin)支出增加。

全年營運(yun)(yun)活(huo)動產生的凈(jing)現(xian)(xian)金(jin)流達1.62億(yi)美元(yuan)，較2022年營運(yun)(yun)活(huo)動所(suo)消(xiao)耗的3.94億(yi)美元(yuan)現(xian)(xian)金(jin)流，有顯(xian)著(zhu)改善，主要(yao)由于(yu)（1）營運(yun)(yun)資金(jin)使用減少（2）部分(fen)減少了非現(xian)(xian)金(jin)費(fei)用的凈(jing)虧損（3）更高的現(xian)(xian)金(jin)利息(xi)。

03

2024年預計穩健增長

運通商旅預(yu)計，2024年營收將同比增(zeng)長(chang)6%至9%，在 24.3 億至 25 億美元(yuan)之間(jian)，這(zhe)得益(yi)于(yu)商務旅行的穩定增(zeng)長(chang)和(he)公司市場份(fen)額的持續增(zeng)加。

2024年(nian)預期(qi)調整后的(de)(de)EBITDA將(jiang)增長(chang)18%至(zhi)(zhi)32%，達到4.5億(yi)至(zhi)(zhi)5億(yi)美(mei)元。主要將(jiang)通過運(yun)(yun)營(ying)杠(gang)桿(gan)、提(ti)高(gao)生產力以及(ji)(ji)運(yun)(yun)用自動化和(he)人工智能(neng)（AI）技術來實現(xian)(xian)。預計強勁(jing)的(de)(de)運(yun)(yun)營(ying)業績、利息(xi)降(jiang)低、整合和(he)重組成本(ben)的(de)(de)減少以及(ji)(ji)謹慎的(de)(de)營(ying)運(yun)(yun)資本(ben)管理將(jiang)推動現(xian)(xian)金流增長(chang)。

參考資料：

1.AMERICAN EXPRESS GLOBAL BUSINESS TRAVEL REPORTS STRONG FOURTH QUARTER AND FULL-YEAR 2023 FINANCIAL RESULTS; INTRODUCES 2024 OUTLOOK (Amex GBT)

2.Amex GBT: Business Travel Sentiment Improving in 2024（BTN)

3.Amex GBT expects ‘stable’ growth in 2024 | Business Travel News Europe（BTN）